1元卖身：一场精心设计的“保壳”手术

此次重组的核心目标其实很明确：“保壳”。以1元的价格将标的资产转让给上海泷临，这个 1元，不是象征，而是现实——这些资产已成包袱，负债累累，去化困难。根据中天和出具的《资产评估报告》，截至评估基准日，标的资产评估价值约为-29.34亿元，与标的资产母公司报表净资产账面价值23.86亿元相比，评估减值53.2亿元，增值率-223.00%；与标的资产合并报表归属于母公司所有者净资产账面价值-30.11亿元相比，评估增值7691.03万元，增值率2.55%。

根据交易所规定，若2025年末净资产仍为负，或净利润为负且营收低于3亿元，公司股票将被强制退市。为扭转局面，南国置业通过剥离重资产、聚焦轻运营，试图在退市倒计时前完成财务“翻身”。重组后，公司资产总额将从207.44亿元骤降至11.05亿元，缩水逾94%，主营业务也将转向商业运营、物业管理与长租公寓。然而，新业务能否撑起一家上市公司，仍充满未知。

通过剥离亏损资产，南国置业有望实现：

净资产转正：剥离后备考净资产将从-17.53亿元转为正向；

资产负债率大幅下降：债务随资产转移，偿债压力缓解；

净利润改善：虽无实际盈利，但“甩包袱”带来账面利润；

现金流短暂回正：虽非经营性改善，但为转型争取时间。