7月25日,国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,将统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金,加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中包括,对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴。补贴标准为产品销售价格的15%,对购买1级及以上能效或水效标准的产品,额外再给予产品销售价格5%的补贴。银河证券研究所认为,随着以旧换新政策逐步发力家电内需有望得到支撑,叠加海外库存逐步去化,出口改善态势有望延续,家电行业景气度有望延续复苏。关注三条投资主线,一是有望受益于内外销改善的白电龙头,二是有望受益于行业格局优化和地产端筑底改善的厨电龙头,三是积极推动渠道拓展、加快新品投放的清洁电器。华泰证券分析称,措施中提到,直接安排超长期特别国债资金,用于支持地方自主提升消费品以旧换新能力,其中消费品以旧换新合计金额1500亿元。较4月的仅鼓励有条件的地方对消费者给予补贴的方案相比,本次减少了地方政府负担,支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担。此次方案中央对家电以旧换新支持力度加大,且期限较短(期限5个多月到今年底),或在短期内拉动高能效家电销售,利于具备优质产品力的家电龙头下半年内销表现向好,以及助力板块估值回升。