日前，国务院关于渐进式延迟法定退休年龄的办法发布，从2030年1月1日起，将职工按月领取基本养老金最低缴费年限由十五年逐步提高至二十年，每年提高六个月。国家健全养老保险激励机制。鼓励职工长缴多得、多缴多得、晚退多得。基础养老金计发比例与个人累计缴费年限挂钩，基础养老金计发基数与个人实际缴费挂钩。此次“延迟退休”改革，将主要影响三个层面。1、与“延迟退休”相配套的养老服务体系的完善，以满足超3亿人、多样化、服务需求提升的养老需求，带动万亿“银发经济”高质量发展；2、“延迟退休”带来的职业教育需求，提高老年人的实际劳动参与率，避免出现“延长缴费期”与“高龄劳动者就业难”的双重压力；3、提升“养老金投资”的效率、提升收益，更好应对“收支不平衡”的挑战。数据显示，2001年至2023年的23年时间，社保基金的年均投资收益率达到7.7%！2024年一季度，规模超30万亿的险资年化收益率高达7.36%，创2016年以来的最高水平。但个人养老金落地近两年，截止目前实际缴费仅有500亿元，和“预期的”2万亿元，差距十分悬殊。光大证券分析，究其原因，就是养老金收益率过低。在储蓄、银行理财、养老保险、公募基金这四类养老产品中，除保险和储蓄产品外，其余很多都是负收益。因此“第三支柱”的核心问题就是“繁荣资本市场”，而坊间也一直期待国内能够有类似美国“401K”那样的成功方案。近年来“提高上市公司现金分红比重”，以及近来央国企并购重组大潮来袭，都有这方面的考虑。具体到A股市场，光大证券认为，无论是养老服务带动的“银发经济”，还是延迟退休所需的“在职培训”，都有望强化市场本就长期关注的热点；而涉及社保、保险、养老金的投资效益提升，则更需资本市场改革红利的释放，这些“耐心资本”所关注的高股息、央国企改革领域仍值得期待。