近日，市场传出华发股份原执行副总裁张延“被带走”的消息，引发外界关注。尽管华发股份公开回应称张延系“个人原因辞职”，但这一事件与该公司半年内五名高管密集离职的现象交织，折射出这家珠海国企在房地产行业深度调整期下的多重困境。在业绩下滑、区域战略受挫、管理层频繁更迭的背景下，华发股份冲击“世界500强”的愿景正面临严峻考验。

高层人事地震：半年五名高管离职引关注 

2025年6月以来，华发股份高层变动持续引发市场震动。6月6日，公司公告披露执行副总裁张延因个人原因辞职，其职业生涯横跨政府与房企，自2010年加入华发股份后，历任总工程师、执行副总裁，并身兼党委书记、首席工程官等要职，主管招采业务。值得注意的是，张延的离职仅是今年高管变动的缩影：1月，独立董事张学兵、谢刚离任；4月，财务总监罗彬、执行副总裁张驰及常务执行副总裁俞卫国相继辞职；6月4日，董事局主席李光宁调任珠海科技产业集团。半年内五名高管、两名独立董事的离职潮，在房地产行业中实属罕见。

公开资料显示，张延任职期间薪酬水涨船高，2016年至2024年税前年薪从234.16万元攀升至555.4万元，平均年薪达417.66万元。即便在2024年华发股份高管普遍降薪的背景下，其年薪仍维持在218.73万元。高管薪酬与业绩表现的反差，或与公司内部治理及战略调整压力相关。

业绩“滑铁卢”：营收净利润双降，现金流承压 

人事动荡的背后，是华发股份近年来愈发艰难的业绩表现。东方财富Choice数据显示，2024年公司营收599.92亿元，同比下滑16.84%，为近十年首次负增长；归母净利润9.51亿元，同比锐减48.24%，仅高于2015年的7.08亿元，创十年新低。核心业务房地产开发销售当期营收557.2亿元，同比减少18.48%，经营性现金流量净额同比暴跌68.54%。

分区域看，华发股份三大业务板块均陷入颓势。华东区域作为公司重点布局的战略高地，2024年营收同比下滑29.28%，毛利率仅9.34%，远低于华南（15.36%）和北方（15.72%）区域。尽管2023年公司在上海推出多个“红盘”项目，如华发半岛华庭、华发蟠龙四季等，凭借283.66亿元权益销售额占据上海市场第二，但口碑“翻车”、业主维权事件频发，导致项目端操盘能力难以匹配土地端扩张需求。2024年华东区域销售占比从55%降至43.79%，拖累整体业绩。

战略困局：规模扩张与品质管控失衡 

华发股份的困境，本质是规模扩张与运营效率失衡的缩影。近年来，公司通过高溢价拿地抢占一线城市，2023年新增23宗土地中75%集中于上海、杭州、成都。然而，激进投拓未能转化为可持续的业绩增长，反而因项目交付质量、客户服务短板引发口碑危机。与此同时，珠海市国资委2024年启动的重组整合，将九洲控股、格力地产划入华发集团，虽为其注入资源助力“世界500强”目标，但也加剧了内部整合与转型压力。

值得注意的是，华发股份掌舵人李光宁的离任亦颇具深意。其在任期间推动公司从区域房企迈向全国化布局，但2023年高管薪酬与员工降薪的对比，使其陷入舆论漩涡。2024年李光宁薪酬从683万元降至289万元，或暗示公司在管理层激励机制上的调整，但能否化解内部矛盾仍存疑。

行业寒冬下的转型之痛：国企改革与市场化博弈 

在房地产行业深度调整期，华发股份的困境具有典型性。作为珠海市国资委旗下的核心房企，其在国企改革与市场化竞争中面临双重挑战：一方面，需承接上级“世界500强”的战略目标，通过资源整合寻求规模突破；另一方面，需应对市场下行、融资收紧、客户需求升级的现实压力。高管频繁变动或反映出管理层在战略方向与执行层面的分歧，而张延事件若涉及合规问题，更可能暴露企业风控体系的漏洞。

业内人士指出，华发股份亟需平衡“速度与质量”，通过提升产品力、优化区域布局、强化现金流管理来破局。在行业集中度提升的背景下，国企背景虽赋予其资源禀赋，但真正的竞争力仍取决于市场化运营能力。未来，华发股份能否在管理层稳定后扭转颓势，或将成为检验其转型成败的关键。

※本文基于公开财报、企业公告及权威媒体报道撰写，数据引用自东方财富Choice、克而瑞等第三方机构，分析观点综合行业公开信息形成。文中提及人物薪酬、职务变动等均以公开披露信息为准。

来源：财熵凌镜